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威尼斯娱乐城:【招商宏观】节后人民币走强的五个原因

时间:2017-10-16 21:57:46  作者:  来源:  浏览:54  评论:0
内容摘要:国庆长假后,人民币汇率一改9月中下旬持续走弱的态势,上周汇率涨幅接近1%,我们认为可能以下几个因素导致节后人民币走强:第一,9月中国制造业PMI为52.7%,大超市场预期,显示中国基本面下半年的形势可能又将好于市场悲观预期。并且,近期IMF等国际组织纷纷上调2017年中国经济增长...
国庆长假后,人民币汇率一改9月中下旬持续走弱的态势,上周汇率涨幅接近1%,我们认为可能以下几个因素导致节后人民币走强:第一,9月中国制造业PMI为52.7%,大超市场预期,显示中国基本面下半年的形势可能又将好于市场悲观预期。并且,近期IMF等国际组织纷纷上调2017年中国经济增长预期。短期经济数据好于预期提振市场信心。第二,美元指数再度走弱,人民币的外部贬值压力有所减轻。由于通胀数据不及预期,上周美元指数从93.80跌至93.07,跌幅达到0.8个百分点。美元走弱,自然人民币汇率会相对强势。第三,国庆假期结束后,居民出国旅游的购汇需求回落有助于国内外汇市场供求关系改善,缓解人民币在节前的季节性贬值压力。历史数据显示,9月服务贸易项下的银行代客售汇量往往会明显大于10月水平。第四,国际资本流动形势有所改善,上周韩国、台湾、印度等周边经济体国际资金流入量增加,尤以韩国最为明显,资金流入规模达到今年以来最高水平,我们测算的招商亚洲新兴市场资金流动指标低位反弹趋势更加明显。第五,央行减少外汇市场干预,这会使得人民币汇率走势对国内外因素变化更为敏感,反映更为灵敏。上周外汇市场日均成交量仅为210亿美元,处于8月以来的较低水平,这是央行未干预市场的有利证据。

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